ETtoday新聞雲/論壇:急待活絡的台灣創投資金機制及台杉角色

2018/12/03

作者:鄭政秉/國立雲林科技大學財金系副教授,推廣教育中心主任。

創新創業是否活絡關係著台灣的整體競爭力,也影響著我國未來中長期的經濟表現。世界經濟論壇(World Economic Forum,WEF)最近將台灣列為全球四個超級創新國家之一,表示我國目前整體創新能力得到國際肯定。但是如果再參考其他國際重要的創新機構的評比,例如「全球創業觀察」(Global Entrepreneurship Monitor,GEM)所公佈的最新創業創新指標(2017年排名第18),我們發現,平均而言,台灣創新創業的排序還是無法進入全球最領先的梯隊(Tier 1)。主要的原因在於台灣的創業發展環境仍然存在著許多重大的障礙,譬如法規僵化、創投資金支援機制不足,以及國際合作能力不足等。其中尤其又以創投資金支援機制不足最為嚴重。

產業提升、創新創業發展的正確方向

事實上,自從2016年政黨輪替之後,新政府所提出的「亞洲矽谷推動方案」、以「物聯網促進產業升級、創新創業驅動經濟成增長」等策略方向,的確為台灣的產業提升及創新創業發展指引出一條正確的方向。但因為制度及民間風氣的限制,如何利用資本市場及有效的融資機制驅動創新創業仍然是我們目前最弱的一環。許多事實都顯示,我國支撐創投的金融環境甚差,不論是種子期、成長期及退出期的資金支持機制都非常貧弱。我們以政府補助為主的各類創新創業資金補助計畫普遍成效有限,而民間的天使投資者、風險創業投資公司、以及私募基金(PE)等數目及資金也均嚴重不足。

在國際比較上,因為我們既有的創投金融工具欠缺活絡,使得近年來,雖然台灣在「創業企圖心」方面有極佳的表現,但是真正透過金融市場而成型茁壯的新創公司卻家數有限,特別像大型的獨角獸企業(unicorn)完全闕如。再以「全球創業觀察」之創業活動指數為例,我國在「現有企業率」的表現突出,但在「新生創業率」、「創立新事業率」及「早期創業活動指數」上的表現卻落後國際領先群。因此如何透過政府機構以及政府扶植的民間機構,如台杉創投公司,全面帶動及活絡民間的創投資金機制已成為台灣當前最迫切的工作之一。

台灣卓越創業團隊 可能被中國磁吸

台灣應該快速建立,活絡的創投資金機制的努力,尤其因為中國大陸這幾年,在創新創業的快速推展而更加急迫。中國近幾年,在「雙創」口號,帶動的一連串近乎革命的運動之下,各級政府普遍設立,創新創業基地。在民間創業獨角獸公司(如黑馬創投等)加持下,都提出各種創新創業升級計畫。其中,又以吸納台灣青年企業家,赴中國創業的策略,尤其醒目。在惠台三十一項政策導引之下,中國大陸從中央到地方,多處設立「兩岸青年創業基地」,不僅提供不錯的生活津貼,免費的商業空間及實驗場域,而且搭配誘人的啟動資金,再結合其後活絡的天使投資、A輪、B輪及C輪的融資,使得最近台灣許多在種子階段表現卓越的創業團隊,都有可能被中國磁吸西進。如果中國大陸此舉奏效,將造成台灣未來競爭力的大幅下滑,因此台灣必須更急迫的全面升級民間創投資金機制。

活絡台灣民間創投

為了補正台灣資本市場的不足,並帶動民間創投系統的活絡,台杉公司在國發基金及各公民營機構的投資之下,於去年分別成立「台杉投資管理顧問公司」與「台杉創投基金」,專營創投業務。再透過公私企業募資,分別成立「水牛一號基金」,專門促進物聯網相關的創新創業活動,及「水牛二號基金」,專門支援台灣的生技科技業的創業活動。但是此項立意甚佳的創投升級機制,近來卻屢受各項非善意的批評及解曲。反對黨的立委們對台杉股權的質疑以及媒體對台杉負面想像的運作報導,不僅誇大疑慮,而且可能正在遲滯台灣目前最迫切的、全面提升創投資金支援系統的努力。

總括而言,新政府在推動產業升級及創新創業活絡上,走出了正確的方向。但是在全球競逐創新領先者的競賽中,我們推動的步伐還太慢,投入的力度也還不足。我們不僅民間缺乏活躍的天使投資者,對於已成型初創事業支持的成長型資金支援也嚴重不足,而這些也都是台杉公司正在積極推動的工作。因此反對黨不應該只是因為對台杉公司董事成員的組成、預計報酬率的估算、管理費的編列等事項的質疑(事實上,台杉在法律上、作業程序上及國際慣例上均沒有問題),進而全盤否定台杉公司成立的使命及作為,而必須從活絡台灣民間創投金融機制的角度,給予台杉公司更大的支持。

台杉未來

台杉創投正從推動,物聯網跟生技產業的創新創業開始。未來,也將擴大至全球技術盛行的新領域,包括人工智慧AI、大數據、智慧製造、FinTech等領域的創新創業活動。因此台杉公司,洽可補足台灣資本市場上目前最弱的一環,她的努力方向值得嘉許,她可能創造的拋磚引玉的功能值得推崇。台杉公司也將持續增強自己的營運團隊,包括和美國矽谷創新團隊緊密結合,引進更多國際級創投專業管理人才。未來,台杉一方面將以資金大力支持台灣的新創公司,以專業管理協助新創公司成長並獲利;另一方面也在努力減緩中國大陸統戰目的下對台青年西進創業、掏空台灣的磁吸力量。台杉最終希望能讓台灣青年企業家們,未來能夠創新技術留台灣、成長茁壯在台灣,進而提升台灣的整體競爭力,亮眼我國未來的經濟表現。

原文網址: https://www.ettoday.net/news/20181203/1321435.htm